公募上半年盈利近1500億元，主動權(quán)益類基金卻虧逾1440億元

隨著公募基金二季報(bào)的收官，各個(gè)基金產(chǎn)品的實(shí)際經(jīng)營情況也一一明晰。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，公募基金管理人旗下產(chǎn)品的基金利潤再次由盈轉(zhuǎn)虧，為-2182.15億元，與一季度盈利3675.43億元的表現(xiàn)形成鮮明對比。截至二季度末，公募基金上半年仍盈利1493.28億元。在市場快速輪動的震蕩行情下，公募基金產(chǎn)品的表現(xiàn)不盡如人意，主動權(quán)益類基金產(chǎn)品更是“損失慘重”，成為虧損主力軍，上半年合虧1442.85億元。其中，有31只主動權(quán)益類產(chǎn)品上半年虧損超過10億元。如劉彥春管理的景順長城新興成長混合A、張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選和葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合C位列前三，上半年虧損均超46億元。公募二季度虧損2182億元今年上半年，“震蕩、分化、輪動”成為A股市場的演繹主題。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上證指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲3.65%；深證成指年內(nèi)微漲0.10%，創(chuàng)業(yè)板指同期下跌5.61%。板塊方面，通信、計(jì)算機(jī)板塊漲幅居前，但中間還接連穿插著不少階段性行情。主流指數(shù)、各大板塊之間的分化表現(xiàn)，也讓市場賺錢效應(yīng)相對有限，基金產(chǎn)品的表現(xiàn)也未能盡如人意，不少基金產(chǎn)品甚至已回吐前期漲幅，這也直接影響了基金產(chǎn)品的經(jīng)營數(shù)據(jù)。在業(yè)內(nèi)看來，相比簡單直白的基金收益率，基金利潤展現(xiàn)的是基金在這段時(shí)間在此投資收益率下的實(shí)際賺錢效應(yīng)，可以反映出基金是否真的為基民賺到了錢。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，按基金一級分類，與一季度權(quán)益類基金為盈利支柱的情況不同，在二季度貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)利潤的是債券型基金產(chǎn)品，單季度利潤合計(jì)為743.73億元。貨幣市場基金保持“穩(wěn)定輸出”，甚至比一季度還略有上漲，盈利為591.76億元。將目光拉長至年內(nèi)，債券型基金和貨幣市場基金產(chǎn)品兩個(gè)季度均保持正收益，上半年分別累計(jì)盈利1543.33億元、1142.65億元；QDII基金、FOF二季度利潤雖然小幅回吐，但上半年仍錄得169.28億元、5.69億元的正收益。而虧損最多的還是與股市相關(guān)度高的混合型基金、股票型基金，兩類產(chǎn)品在二季度由盈轉(zhuǎn)虧，單季度分別虧損2146.42億元、1327.23億元。截至今年6月30日，二者的年內(nèi)基金利潤分別虧損1210.25億元、189.17億元。從基金公司角度來看，在已有數(shù)據(jù)的198家基金管理人中，有五成在二季度為持有人實(shí)現(xiàn)正收益，這一數(shù)量相較于一季度有大幅減少，且上限并未超過百億元。不過，有13家基金管理人為持有人賺錢超過10億元。具體而言，博時(shí)基金、中銀基金、建信基金位列前三，旗下產(chǎn)品分別在二季度盈利34.82億元、32.47億元、22.51億元。此外，永贏基金、興業(yè)基金、平安基金的單季度基金利潤也超過15億元。而虧損較多的則是權(quán)益占比較高的基金公司，有36家基金管理人單季度虧損超過10億元。如易方達(dá)基金、匯添富基金、中歐基金旗下產(chǎn)品在二季度的虧損均超過180億元。這也導(dǎo)致它們不僅將一季度的利潤回吐，甚至還倒虧上百億元。“權(quán)益類基金產(chǎn)品的業(yè)績會隨市場情況不同有較大的波動性，基金利潤受市場影響程度較大。”華南一位基金業(yè)內(nèi)人士對記者表示，基金利潤與基金規(guī)模、市場環(huán)境、基金業(yè)績表現(xiàn)和基金產(chǎn)品特點(diǎn)等方面有關(guān)。他進(jìn)一步分析表示，頭部公募基金公司的權(quán)益類規(guī)模更大，因此在市場表現(xiàn)較好時(shí)自然也會獲得更多的基金利潤，反之亦然。而債券型、貨幣型基金收益相對穩(wěn)定，因此固收類為主的基金公司的利潤穩(wěn)定度較高。主動權(quán)益產(chǎn)品上半年虧超1440億元據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，主動權(quán)益類基金產(chǎn)品（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型基金）在二季度虧損2459.69億元。這一數(shù)字遠(yuǎn)超上一季度盈利的1015.84億元。簡單計(jì)算可知，主動權(quán)益類產(chǎn)品上半年的虧損達(dá)1442.85億元。在上半年虧損超過10億元的48只基金產(chǎn)品中（不同份額分開計(jì)算，下同），主動權(quán)益類產(chǎn)品占六成以上，數(shù)量有31只之多。此外，指數(shù)型基金也有13只，多為白酒、新能源、醫(yī)藥生物等主題的產(chǎn)品。不意外的是，虧錢最多的產(chǎn)品中可以看到不少業(yè)界知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。例如，上半年給基民虧錢最多的基金是劉彥春管理的景順長城新興成長混合A，年內(nèi)合計(jì)虧損55.51億元。該產(chǎn)品在第一、第二季度的基金利潤分別為-59.24億元、3.73億元。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，該基金年內(nèi)累計(jì)凈值增長率為-10.17%。張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選和葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合C則分別以上半年虧損54.4億元、46.34億元的表現(xiàn)排名第二、第三位。截至7月25日，兩只基金產(chǎn)品今年以來的凈值回報(bào)分別為-4.31%、-15.63%。劉格菘是出現(xiàn)次數(shù)最多的基金經(jīng)理，他管理的（包括合管）廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合A、廣發(fā)雙擎升級混合A、廣發(fā)小盤LOF、廣發(fā)創(chuàng)新升級混合這5只產(chǎn)品上半年合計(jì)虧損超過95億元。除了上述“頂流”以外，在上半年虧損超過10億元的基金產(chǎn)品中，還有蕭楠、鄭澄然、胡昕煒等多位百億明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。另一方面，在上半年盈利超過5億元的主動權(quán)益類基金產(chǎn)品只有17只。其中，最賺錢的是蔡嵩松和劉慧影合管的諾安成長混合。該基金雖然在二季度“回吐”了14億元的基金利潤，但因一季度曾獲得35.6億元的盈利，因此上半年整體盈利21.59億元。唐曉斌和楊冬合管的廣發(fā)多因子混合也是同樣的情況，受益于一季度14.66億元的“加持”，上半年盈利超過11.16億元。記者注意到，該基金在二季度有明顯的加倉動作，權(quán)益?zhèn)}位較一季度末的80.96%增加了近10個(gè)百分點(diǎn)至90.05%。截至二季度末，廣發(fā)多因子混合的基金規(guī)模為144.72億元，年內(nèi)回報(bào)為7.96%。此外，喬遷管理的興全新視野定期開放混合型發(fā)起式、興全商業(yè)模式LOF則有不同，這兩只基金在第一、第二季度均保持盈利狀態(tài)，上半年分別獲得了11.07億元、10.7億元的基金利潤。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，上述兩只產(chǎn)品年初至今的累計(jì)回報(bào)超過10%。在業(yè)內(nèi)人士看來，目前投資者情緒與估值水平均重新回落至歷史底部區(qū)域，反彈動能或正在醞釀。“尤其在當(dāng)前全市場估值水位（股債收益比）已走低，市場在較高的估值安全邊際的托底之下，市場經(jīng)歷較長時(shí)間的調(diào)整及預(yù)期扭轉(zhuǎn)后，成長主線的配置機(jī)遇已逐步顯現(xiàn)出來。”華東一位投研人士告訴記者，不過市場依舊未能擺脫弱勢整理的局面，維持組合高防御性仍是必要的。